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Señales Financieras

septiembre 29 , 2013

Habrá decrecimiento: que haya prioridades racionales

Por BENJAMIN BERNAL

SEMAFORO EN ROJO. Habíamos comunicado nuestra percepción de que el crecimiento en el PIB era poco probable; recientemente la SHCP baja la estimación a 1.7% (llegó a ser de 3.2%) pues la Reforma Educativa, Financiera, Fiscal están en el horno y se va complicando el resultado; venían arrastrando problemas de recaudación las ciudades inmersas en la lucha antinarco, pues negocios y empleo van a la baja; por si fuera poco marchas y protestas provocan daños económicos por donde pasan, pero más aún: generan que buena parte de la población totalmente ajena a sus demandas no tenga actividad productiva; estimaban la inflación en 3.45%, ahora la ajustan a 3.60% dice la SHCP que será un efecto temporal por el alza de los productos del campo que no se tendrán y por supuesto, volver a sembrar llevará tiempo.

GPS FINANCIERO. La semana financiera tiene un comportamiento nervioso: el dólar se compra con 13.25. El Cete marca 3.50%, impresionantemente bajo, y la Bolsa Mexicana de Valores abrió el lunes en 41,225, para cerrar el viernes con 40,903, reducción con mediano volumen, manda señales de “maneje con precaución”, los riesgos de épocas como esta: el nivel de precios se dispara, aparece la especulación y crece el desempleo; además, vendrá a menos la cartera crediticia de Guerrero, Oaxaca, Michoacán -costa del Pacífico- así como Tamaulipas y Veracruz, Golfo de México, regiones próximas, suman 12 los Estados con afectaciones mayores; al mencionar créditos, incluimos Estados, Municipios, empresas privadas y personas físicas. La participación en el PIB nacional de Michoacán es del 2.5%, Guerrero 1.5%, Oaxaca 1.5%, Tamaulipas 3.2% y Veracruz 4.7%, en su conjunto suman 13.4%; sólo citamos a los estados dramáticamente afectados, para que tengamos una idea de la caída que se puede esperar.  

ZONA DE DERRUMBES. También están los riesgos sanitarios: contaminación de las aguas, así como de los alimentos producidos, por eso hay que pedir a la población extreme las medidas de higiene. Para imaginar el enorme costo a las finanzas públicas provocado por “Ingrid” y “Manuel” ya empiezan a evaluar resultados: la Asociación de Aseguradoras, AMIS las calcula, junto con el Gobierno, en 6,000 Millones de dólares, en tanto Luis Videgaray, Secretario de Hacienda, informa que tiene preparados 12,507 millones de pesos para la reconstrucción y ayuda, incluye más de 6 Mil millones de pesos del FONDEN (para desastres) y un seguro para catástrofes que tiene pactado. 

BACHES PROFUNDOS. El pronóstico para el último trimestre es de brotes inflacionarios, aparición de escasez real y artificial, dólar presionado, tasas de crédito al alza, continuará ajustándose la BMV, quizá hasta 37,000 en la etapa inmediata.    

CRASH. En la columna anterior hablábamos de Crecimiento Endógeno, que equivale al Downsizing empresarial: racionalizar recursos, disminuir personal, recortar lo innecesario, orientar el esfuerzo con base en prioridades. Quizá hoy nos indignaría más si recordáramos todas las salidas de recursos que fueron faraónicas -para no lanzar epítetos-: Credencializar a los ciudadanos dejando fuera la del IFE, el Coloso del Zócalo, registro de autos, de celulares, Estela de Luz, Alberca en Reforma, propaganda carísima para los políticos de todo color, conciertos masivos en el Zócalo con nóminas de primer mundo, autopistas mal hechas, aquí detengo la lista para que no nos jalemos la cabellera y acabemos con el cráneo luminoso. 



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Señales Financieras

Señales Financieras

septiembre 22 , 2013

¿Es un mito urbano: crecer en el PIB?

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. El Indice Precios y Cotizaciones abre el lunes en 41,122 y cierra el viernes sobre 41,225. Si fuera futbol dirían el cronista: “nada para nadie”Debemos atender al mismo tiempo las cifras macroeconómicas y los bolsillos que no leen las declaraciones de los altos funcionarios. El dólar afloja, se puede comprar con menos de 13.00 y el Cete de 28 dias marca3.56% realmente bajo: ¿esto denota salud en el ciclo ingreso gasto? Ojalá no se repita la tentación de crecer por el lado del gasto, método para generar transacciones, que acaba generando inflación.

CURVAS RESBALOSAS. Leemos avances y críticas acerca de los proyectos de ley que se debaten, no hablamos de frases escuchadas sobre Reforma, superficiales y desinformadoras, sino de: lo anecdótico del IVA para la comida de mascotas, equivale a la tenencia a los televisores a color y obras de arte que iban a proponer en 1976; IVA a la colegiaturas, que pagamos ricos y pobres, pues hay escuelas privadas caras, medianas y baratas, jardines de niños, posgrados, clases recreativas, deportivas y capacitación técnica

BACHES. ¿Qué no contiene? Ahorro, austeridad espartana (siempre usan el adjetivo), mencionar que otros países bajan impuestos, aquí los suben; quitar los privilegios y gastos faraónicos de diputados, senadores y funcionarios de la administración pública; no tocan, el gasto desordenado, la falta de previsión para problemas que hemos anunciado en estas columnas por largos meses; el cierre abusivo de negocios que es lo contrario a crear empleo y actividad, la tramitología compleja, absurda e interminable que frena la creación de fuentes de trabajo; la crisis hipotecaria que ya empezó y aumentará cada mes; para qué le sigo, pues usted es lector de diarios y contempla con estupor la falta de previsión con que manejan la política. En alguna época los economistas nos planteaban el futuro, meses después explicaban por qué no les obedecía.

VEA EL INSTRUCTIVO DE SU AUTO. En tiempos de Carlos Salinas en la SPP y Miguel de la Madrid en los Pinos, se estudiaba en las Maestrias “Teoría de las expectativas racionales” (John F. Muth y Robert Lucas, en los 60´s) que toma cifras históricas, cuantifica la riqueza humana, natural y activos para visualizar matemáticamente las tendencias e ir ajustando las variables, de tal manera que dominar el futuro parecía cosa de niños; con frecuencia eran pura declaración, eso es tema que está en los libros; ahora, deseo platicar a usted de otra teoría, ya que el PIB se niega a crecer este primer semestre y se reduce del 1.5 al 1.3%. ¿Es importante crecer? O bien, podríamos tener “Crecimiento Endógeno” (Kenneth Arrow, Hirofumi Uzawa, en los 80´s), que estará basado no tanto en la riqueza natural e infraestructura, como en el Capital Humano, capacidades, conocimientos, experiencia e innovación, si eso que no vemos en México, pues se reiteran los errores; completa esta terna la tecnología en todos sus niveles y aplicaciones, para lograr crecimiento con los activos actuales. Una empresa de cualquier tamaño es muy claro ejemplo, podemos crecer, gastando eternamente con más personal, compras, ventas, todo lo que se involucra, perdiendo dinero, decreciendo o bien reordenar las variables internas y lograr un mayor nivel de satisfacción y utilidades, que en el caso de un Estado sería ahorro social. No le veo cuadratura a las Reformas planteadas, ¿nos explican?



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septiembre 16 , 2013

Reforma Financiera ya no contempla Colegiaturas con IVA

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. El índice bursátil abre la semana en 39,915 y cierra el 13 de septiembre sobre 41,122, casi sin cambio, a pesar del complicado panorama: Barack Obama recibe presión mundial para no atacar a Siria, habrá una espera hasta que la misión de la ONU entregue su reporte, viajará a la zona donde se dijo existirían armas químicas y es de esperarse que todo quede en declaraciones sin mayores consecuencias. Internamente el panorama político es difícil, por lo que siempre se debe tomar en cuenta para hacer proyectos financieros: el IPC quizá siga para abajo, buscando un piso de 37,000. ¿El dólar bajará cuando las tensiones terminen? Tenemos las movilizaciones rechazando la Reforma Educativa y las negociaciones en proceso por las Hacendaria, Financiera y Energética. En una palabra: el dólar seguirá presionado, ahora está ligeramente abajo de 13.50    

CRASH. Siempre estamos viviendo alguna crisis, ¿se acuerdan? En 1914 La bolsa de Nueva York se derrumba, sufre la baja de 24% en un dia; en 1929 menos 12% en un dia y hasta 80% a lo largo de los meses; durante 1987, más del 24%, cuando se vivió el famoso lunes negro; para hablar de los años recientes, en 2007 empieza a dar problemas el mercado hipotecario por los créditos subprime, o sea, créditos con deudores insolventes; el estrepitoso crack de Lehman Brothers durante 2008, seguido por otros bancos que cierran como Merill Lynch. ¿Por qué hablar de todo ese mare magnum? Pues, hay ciertos parecidos entre el caso de los Créditos NINJA (not income, no job, no assets, insolventes pues) con la actualidad mexicana, desarrollaron conjuntos de casas y departamentos precisamente cuando aumentó el desempleo, por lo que (equivocadamente) bajaron los montos de enganche, así como las premisas para el otorgamiento se hicieron laxas, provocando carteras de escasa calidad, que fueron a dar a las Sofomes (cuasi bancos hipotecarios), provocando que quebraran unas y entraran en crisis otras, Su Casita, Crédito y Casa, entre otras. Así las cosas, leemos avances de la Reforma Fiscal en proceso, dicen que se aplicaría IVA por 16% a los intereses hipotecarios. ¿Qué efectos tendría? Los más obvios son, incremento en el precio de las viviendas y una mayor probabilidad de deudores insolventes. Si hicieran una valoración de éste mercado: con el inventario nacional de vivienda terminada y en proceso, así como de la cartera en manos de la banca, comparando con el impacto en el bolsillo de los ciudadanos que pagan, podría cuantificarse, proyectarse, la probabilidad de que el problema que “ya” existe, se agudice. Han dicho los funcionarios para explicar el rechazo popular “A nadie le gusta pagar impuestos”; no se trata de eso, sino de que ya hemos vivido crisis porque las personas no pueden pagar sus autos o casas y las entregan a la banca; en el caso del sexenio de Ernesto Zedillo, devolvían la casa y todavía quedaba deuda pendiente. Esos ejemplos históricos son los que alarman.

VERDE. En cuanto al pago de colegiaturas aplicando el IVA "porque son riquillos", claro que no es así, todas las familias pagan alguna colegiatura, desde kinder hasta posgrados, pasando por diplomados, capacitación para el trabajo, idiomas, niveles técnicos; en las clases alta, media y baja. Era una aberración consentir a los maestros y apalear a los padres de familia.



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septiembre 08 , 2013

Fin de año telúrico: interna y externamente
* Dr. Mancera, lea esto por favor

Por BENJAMIN BERNAL

BACHES PROFUNDOS Y CON LODO. Será una semana complicada y fin de año telúrico: imagine usted Barack Obama no logró consenso en el G20, pero mantuvo un ríspido intercambio de palabras con Vladimir Putin, después de obtener escasa simpatía su ataque a Siria, a pesar de que ya ha arrancó el “si” a la Comisión de Asuntos Exteriores del Senado de EE.UU. A manera de  barrera protectora Siria autoriza ingrese una misión de la ONU a la zona donde “se cocinaría el supuesto ataque químico” En México el SNTE mantiene su extraño juego de ajedrez, en el que perjudica a los ciudadanos, no a los legisladores que siguen con sus discusiones de las Reformas Educativas, Financieras y Energética -poco a poco se van conociendo detalles- Ocasiona que AMLO no reciba permiso del SNTE para hacer un mitin relativo a la Reforma Energética, como si las autorizaciones debieran salir de una carpa de lona y no de la dependencia que preside Miguel Angel Mancera, testigo lejano y mudo. Fueron más de cuarenta días de plantón en el 2000 -ya van quince en 2013 ¿y cuántos más faltan? Porque hay negocios que se ven afectados, ventas que no se realizan, impuestos que no existirán.

GPS FINANCIERO. La semana financiera, el Índice Bursátil abre el lunes en 39,427 puntos, cierra el viernes en 39,915. Al parecer sería un partido equilibrado, pero no, ya trazó hombro-cabeza-hombro en la gráfica y se siguió para abajo: mantenemos nuestra percepción, seguirá buscando los 37,000 puntos. Depende de que le refuercen las informaciones que vayan apareciendo, la Norteamericana ya que nuestra bolsa tiene fuertes nexos y de la interna. El Cete anda muy bajo, 3.83%, a 28 dias y el dólar se mantiene sobre 13.50, fiel reflejo de la inquietud de los inversionistas internacionales que a la menor sospecha de inestabilidad muestran una actitud nacida en el pokar: “Pago por ver”

ROJO. Así como denuncian otras Privatizaciones de las riquezas naturales, de varias delegaciones nos hacen la siguiente observación: se escasea artificialmente el agua en el D.F. con un desbasto continuo (bajan la presión), además de cortarla periódicamente, en consecuencia usted ve de manera frecuente las pipas por toda la ciudad que llevan el vital líquido. ¿De dónde sale el agua de la pipa delegacional o privada? de los mismos yacimientos, claro está, el costo de las pipas “gratis” del gobierno del DF es de 100.00 (pedidas telefónicamente y entregadas con desgano o franca grosería)  y las privadas de 500.00 a 1,000. Se deposita el agua en las cisternas, causando el conteo e impuesto correspondiente. ¿Esto no es una práctica privatizadora y muy parecida al mercado negro, escasear-encarecer? Llaman a atender este reclamo ciudadano al Presidente de la República y al Jefe Gobierno capitalino, salta a la vista que es un puenteo indebido, caro y que duplica costos al bolsillo de los habitantes de esta ciudad.

CRACK. Yanis Varoufakis, economista de la Universidad de Atenas, tiene algunos puntos de vista interesantes: la crisis del 2008 no ha corregido sus causas, por lo tanto no ha acabado -de hecho las crisis nunca acaban sino se van modificando, llevan a otro nivel diferente como juego de video, digo- los bancos han recibido ayudas y subsidios que les han hecho más fuertes. Su reciente libro se llama El Minotauro Mundial, dice “así como se rendía culto y entregaba tributo al mitológico Dios, las economías del orbe pasan sus flujos por Norteamérica y algo se les queda, riqueza natural, comercio, un poco de nuestros bienes” Seguiré leyendo y luego les cuento.



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agosto 25 , 2013

Informe de Gobierno histórico: debe unir a México

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. No era el momento para tensiones sociales: el país se va frenando y camino a una recesión: el PIB a la baja, lo ajustan a 1.8% (habían dicho 3.2%); la mezcla de hidrocarburos ha bajado en producción y los precios declinan; el desempleo sube a 2.6 millones de ciudadanos que pertenecen a la población económicamente activa, equivalen a 5%, la subocupación (buscan un trabajo complementario o mayor horario) llega a 4.2 millones, ambas cifras al segundo trimestre del año; el dólar 13.50; la Bolsa Mexicana de Valores horada el piso de 40 y queda en 39,427 unidades, con alto volumen. Si graficamos los niveles de los recientes 12 meses, tenemos piso de 37,000 unidades. Recordemos, el nivel máximo fue 46,000, febrero 2013; ¡ajuste de 6,000 unidades¡ en un entorno complicado nacional e internacional. En el 2009 llegó al nivel mínimo de 17,000 puntos, logró duplicar en 5 años, ¿Es complejo el mercado verdad? No, no se jale la peluca, porque le costó muy cara.

SEMAFORO EN ROJO. El domingo anterior al Primer informe presidencial de Enrique Peña Nieto, Barack Obama informa que invadirá a Siria, país petrolero y cerca de todos los países que siempre están en conflicto: Israel, Turquia, Jordania, Líbano, todo mundo le invita a reflexionar, que presente pruebas de que ellos han usado armas químicas. El entorno para los mercados financieros sería complicado, pues si bien implica gasto bélico, movilizaciones, beneficiando a ciertos grupos corporativos, los grandes inversionistas no relacionados con la guerra, se verían frenados en su expansión; así que invitan al Premio Nobel de la Paz B. Obama a que muestre la vocación pacifista; pensamos que todo acabará en un round más de sombra, en el que las fintas y engaños serán frecuentes. Ojalá, porque está demasiado revuelto el mundo para volver a un enfrentamiento Rusia (al parecer, garante de Siria) EUA, con el resto del mundo tomando partido, algunos en un sentido, otros observando.

CURVAS RESBALOSAS. Así las cosas en lo globarl, tenemos en México un choque de fuerzas que prometen: unas, impulsar el empleo y crecimiento económico a través de varias Reformas, otras, con escasos argumentos, disienten y convocan a movilizaciones que el domingo tuvieron congelado al Distrito Federal, vaya, el Centro Histórico se amuralló y hasta el futbol suspendieron. El informe presidencial, ha cambiado varias veces de sede (Los Pinos, Campo Marte, El Congreso de la Union), así como Vicente Fox prefirió evitar las interrupciones y exabruptos (que aguantó estoicamente), por las mismas razones Felipe Calderón  entregó el reporte y leyó un mensaje político en el Auditorio Nacional, con amigos y admiradores; ahora, al cambiar los lugares anunciados el Ejecutivo Federal retó a su contraparte a tener adaptabilidad y olfato de cazador. ¿Tiene sentido llegar a este gasto inútil de energía y recursos? En fin, escucharemos los datos y propuestas. Por otra parte, esperamos escuchar a los Maestros que han sido parcos para comunicar ideas y llaman a Cuauhtémoc Cárdenas a lanzar dardos en un momento muy contaminado; Reformas Educativa, Energética, Financiera exhibiéndose al final del primer año de gobierno, que si fuera partido de futbol diríamos, no hay reales jugadas de conjunto, goles, situaciones de peligro para el contrario, pero, si rispideces, patadas a los tobillos, intento de clavado para buscar que el árbitro marque penalty, algunas faltas cercanas a la lucha libre. Mucho ruido y pocas nueces.

CRASH. Y ¿a qué hora México se organiza, produce y crece? Algunos sólo piensan en pelear.

 



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Señales Financieras

¿Cómo restablecer la confianza en los órganos de gobierno?


Crédito para crecer

El crédito te puede ayudar a hacer crecer tu patrimonio, pero recuerda que el crédito no es dinero extra, sino lo usas bien también puede endeudarte.
Con un crédito recibes una cantidad de dinero y a cambio te comprometes a pagar esa cantidad más los intereses en un determinado tiempo.
Es importante que antes de contratar un crédito pienses en los siguientes puntos:

1. Sin importar que vayas a comprar es importante que sepas si lo vas a poder pagar o no. En una hoja escribe cuanto ganas, réstale cuanto ahorras y cuanto gastas, y lo que sobre es la cantidad que podrías destinar para pagar un crédito.

2. ¿Para qué vas a usar el crédito? Usa el crédito para crecer, para remodelar tu casa, para mejorar tu negocio o para comprar algo que te vaya a durar mucho tiempo.

3. Compara opciones y busca la más barata. No sólo consideres la tasa de interés, los créditos también te pueden cobrar seguros y comisiones; pregunta cuál va a ser tu pago total, es decir cuanto pagaras al final contando los pagos, intereses y comisiones y compara el costo anual total.

4. Ten cuidado con los meses sin intereses, no compres algo que vayas a seguir pagando después de que lo hayas consumido.

5. Procura siempre pagar a tiempo, si lo haces no crecerá tu deuda, tendrás control sobre tu presupuesto y un buen historial crediticio.

Fuente: CONDUSEF

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