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Señales Financieras

JUNIO 30, 2013

Termina el primer semestre 2013, ¿Algún avance?
* El IPC se subió a la montaña rusa

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. Abre la semana  el índice bursátil en 38,036, cierra el viernes 28 de junio sobre 40,623. Hay quien opinaría que fue una semana de optimismo, cuando en realidad sufrió un declive tipo montaña rusa, con una subida que deja el corazón hasta abajo. ¿Resistirá el sistema cardiovascular? Mantenemos nuestra opinión de que el siguiente piso es 37,000 durante algunas semanas. La relación peso dólar afloja y anda en 13.30, aunque Banxico cotiza a 13.02. El Cete de 28 días se maneja en 3.82%. Hay voces que instan a las autoridades a meter el acelerador a la economía. El primer año de gobierno pasa del optimismo al escepticismo.

SEMAFORO EN VERDE. Me atrajo esta noticia: hubo un concurso convocado por la Procuraduría de la Defensa del Contribuyente, informan los resultados del Primer Concurso Nacional de Ensayo: “Retos y Perspectivas para una Nueva Cultura Contributiva” los nombres me suenan a propuestas nacidas de la academia más que de la realidad: el primer lugar fue Gloria María Domínguez Rodríguez con “Fiscalidad, su cumplimiento estrechamente ligado al concepto de ciudadanía” (lap top) el segundo, Jaime Roberto Guerra Pérez “Repercusión del garantismo en la tutela de los derechos de los contribuyentes en los tres órdenes de gobierno” (PC) y David Salinas Rodríguez con “La moral del contribuyente y la ética contributiva”, (iPad) Si hubieran consultado al contribuyente, hubieran existido sugerencias prácticas y en broma: gravar a los que apartan lugares para auto con botellas y sillas; honestidad en los gastos gubernamentales, que cobren no causa tanto enojo como ver las cifras faraónicas que extravían. Que David Copperfield sea Mago interventor para encontrar obras inexistentes y terminen las inconclusas. Que encuentren uso al Coloso del zócalo, a la inútil Estela de luz ( policías 24 horas del día y mantenimiento, se justifica el gasto?) También se podría premiar la declaración más divertida de los funcionarios: “el catarrito”, “los blindajes”, “México tiene un barco fuerte para navegar aguas turbulentas”, “Esto podría llevar a burbujas, que se caracterizan por tener precios inexactos para los activos”, durante la campaña el Dr. Videgaray decía que “una reforma fiscal incluiría gravar con el IVA alimentos y medicinas lo que permitiría elevar fuertemente la recaudación tributaria” Afortunadamente no han hecho nada. Más que ensayos teorizantes necesitamos crear empleos, empresas que si duran ( desaparecen antes de dos años) capacitación para re industrializar el país y no estar enfocados a comercio y servicios (¿quién produce? Extranjeros no mexicanos) utilizar puntualmente el gasto para obra pública e inversión, evitar el subejercicio presupuestal (al final gastan alocadamente o los recortan)

CRASH. Bajan el crecimiento proyectado del PIB de 3.5% a 3.1%. Sería importantísima la Banca Nacional y de Desarrollo, desparecida hasta ahora; apoyar la exportación de nuestros productos pues China y Estados Unidos manejan los tratados en forma de embudo. México importó 57 mil millones de dólares de China, exportó 5 mil 700 millones de dólares. A EUA le compró: 142 mil millones de dólares, contra 91 mil millones que vendimos; cifras globales de la Balanza Comercial: en los tres primeros meses del año la balanza comercial del país fue deficitaria en 1,106 millones de dólares. ¿Qué tal un impuesto a las importaciones, del cual una parte vaya a un fondo para apoyar a las Pymes que exporten productos no tradicionales?



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Señales Financieras

JUNIO 24, 2013

Dólar presionado: Sismo bursátil. Junio 2013

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. Se revela la fragilidad de la economía, la Bolsa Mexicana de Valores se comporta como habíamos pronosticado, de 39,269 el viernes anterior, baja a 38,036 con un alto e inusual volumen de acciones negociadas. Coincide con un dia negro mundial,  evita así que el miedo llegue a pánico, pero la BMV de México estaba especialmente alta, ya que los 46,000 logrados en febrero eran sólo una burbuja, así como la paridad de 12.00 por dólar era señal de “compra” porque en breve se revertiría la tendencia, así las cosas, ha llegado a 13.50 esta semana. Lo que no refleja su valor real, pues en 2009, peor momento Calderonista, había tocado 15.00; -el manejo de esta información siempre ha provocado excelentes negocios para los amigos “bien enterados”- Recordemos algunas cifras: en 1976 se aseguraba que la economía estaba firme, no habían motivos para asustarse cuando cambiaba de manos México de Luis Echeverría a José López Portillo, momento en el que empieza la danza de las devaluaciones, alguna vez estuvo en 4.85 y al elevarse, durante treinta años permanece en 12.50; en 1976 salta a 22.00; En 1982, fluctúa de 25.00 a 150.00; en el sexenio de Ernesto Zedillo hubo desliz desde 4.95 a 7.70 (por estos días se quitaron tres ceros a la moneda) de 10.50 a 12.50 los doce años recientes, salvo esta semana, que se calentó a niveles que a muchos les debe estar quemando las manos.

CRASH. Otros inversionistas que también se incinerarán las manos, serán quienes participan en la Bolsa de Valores, pues hay un momentos de locura colectiva, al elevarse sin medida el índice y ciertas acciones, se llega a pensar que nunca se desplomarán: Imagine usted: En 2009 el índice de la Bolsa Mexicana de Valores estuvo en 15,000 unidades; 2010 en 33,000; 2011 crece hasta 37,000; 2012 muy tranquilo baja a 35,000; pero en marzo 2013 llega a casi 46,000; para empezar el sismo financiero que arroja fumarolas estilo Popocatépetl: se ha desinflado esta semana a los 37,000 que habíamos visto como piso técnico para algunas semanas. Así que algunas Tesorerías y personas amantes del riesgo van a sufrir descalabros.

CURVAS CON ACEITE. Le habíamos informado que en mayo de este año las Afores reportaron pérdida en el valor de sus activos (inversiones) por más de 92 mil millones de pesos, según reporte de Banamex. Esto debería ser imposible, si hubieran invertido en papel seguro, tuvieran una buena programación de ingresos-gastos y sus gastos no fueran faraónicos; así que deben informar el contenido de sus carteras de inversión autorizada, papeles financieros de renta fija y variable de empresas mexicanas y del extranjero, que están estrictamente señalada en sus reglamentaciones. ¿Alguien sabe si tomaron riesgos poco atinados? Estamos en espera.

CRACK. En estas épocas de turbulencias financieras se les desajustan las cuentas a los Tesoreros corporativos, también a Bancos y empresas del sector financiero como Casas de Bolsa, de Cambio, Cajas de Ahorro, Sofoles y otros auxiliares de la Banca y Crédito y empiezan a sufrir descalabros, ya que con cierta regularidad se meten en negocios escabrosos, pues es mucha la tentación de especular con tierra (constructores) cartera de crédito (vivienda y bienes de consumo) en un medio ambiente con pocos trabajadores con sueldo y plaza; o bien compran mercancías especulativas, como divisas, que no tienen palabra de honor, se les pueden ir hasta el piso, ante estas pérdidas los financieros a la antigua se pegaban un balazo; los de hoy ¡ salen huyendo ¡ Recuerden: Enron, caso Madoff, Lehman Brothers, en cinco años quebraron 340 bancos en Norteamérica. Ojo.



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JUNIO 16, 2013

Los Pater Familias -día del padre- cuál es su futuro

Por BENJAMIN BERNAL

GPS FINANCIERO. El día del sismo de 5.9 -que nadie cree haya sido de esa cifra- Las principales variables económicas se comportaron así: el dólar se mantiene cerca de 13.00 (está barato) El Cete de 28 días anda en 3.77% que no atrae ahorristas e inversionistas; salvo los internacionales que reciben alguna tasa muy superior y cuando se asustan salen volando por ello se la denomina golondrinos. Se menciona que en una semana salieron 3 mil millones de dls, por lo que se presionó la paridad. Los capitales foráneos habían subido de un billón 558 mil 28 millones de pesos al máximo histórico del 23 mayo: un billón 758 mil 449.2 millones. Al revertirse esta preferencia es que vemos la depreciación o devaluación. El Indice de Precios y Valores, sigue con pendiente negativa (caída pues) Desde 46,000 en febrero hasta 39,269. Habíamos dicho que el siguiente piso es 37,000. ¿Cuándo? Quizá en menos de un mes, salvo noticias que le den vitaminas o agudicen la anemia. Pronóstico: Tasas firmes, dólar sensible a los flujos que van a la Bolsa de Valores e inversiones Golondrinas.

SEMAFORO EN ROJO. El Banco Mundial en su estudio “La movilidad económica y el crecimiento de la clase media en América Latina” asegura que en seis años este segmento aumentó 50%, sube de 103 millones de personas en 2003 a 152 millones en 2009. Hay que tomar en cuenta que ellos no vienen a realizar los levantamientos, sino que se atienen a la información que les dan. Hay que ver las conclusiones que encuentran: la clase media normalmente tiene menos hijos y las mujeres trabajan con regularidad. En lo que estamos de acuerdo, se necesita controlar el crecimiento poblacional para gozar de mejores estándares de vida . El 73% de las mujeres clase media entre 25 y 65 años están ocupadas o buscando empleo, en comparación con el promedio de 62% para el total poblacional; los hijos generalmente van a la escuela desde los seis hasta los doce años, pero sólo el 75% de los que tienen de 13 a 18 años: llama la atención este abandono académico. En América Latina los pater familias de clase media tienen más años de escuela que los de las clases pobres o vulnerables, pero menos años que los ricos; es más frecuente que sea empleado formal que auto empleado, desempleado o empleador. Por el contrario los pobres y vulnerables son auto empleados o desempleados. ¿En dónde trabajan? En los sectores de servicios, educación y sector público; la industria manufacturera es más frecuente para la clase media y personas vulnerables, que entre los pobres o ricos. Lo hemos dicho, México se convierte en país de servicios no en productor.

CURVAS CON ACEITE. Analizando cifras sacaríamos algunas conclusiones de vida: entre más estudios se tiene mejores expectativas de vida, entre menos hijos más esperanza de subir en la escala social; hay que apoyar a nuestros hijos para que estudien, entre más años, mejores augurios. Hay que contrastar con otras estadísticas de las que ya hemos platicado: a mayor nivel de estudios es más difícil conseguir empleo, la persona está capacitada, pero no le contratan. Además, amenazan elevar el número de años para la jubilación, precisamente cuando las Afores pierden dinero y podrían poner en peligro a muchos cabeza de familia de edad avanzada. Incongruencias de nuestra sociedad. 



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JUNIO 9, 2013

¿Se empantana la economía?

Por BENJAMIN B ERNAL

GPS FINANCIERO. El lunes el índice bursátil estaba en 41,588, el viernes 7 en 40,232 unidades confirmando nuestros pronósticos, el siguiente piso que se aprecia firme son 37,000 puntos. Han soltado borregos sobre cobrar impuesto a las ganancias bursátiles, no lo creemos, en varios países se ha sugerido esta medida sin que haya encontrado eco. El dólar estaba muy barato hace poco, rozaba los 12.00, ahora empieza la carrera alcista, se acerca a 13.00, la tasa de los cetes de 28 dias, quieta en 3.71%, el ahorro está desincentivado y las inversiones realmente no premian la inflación que percibimos en la calle -La inflación  oficial es extraída de Alicia en el país de las maravillas- reportan 4.63% hasta mayo. 

CRASH. Sabemos que México es el país más rico del mundo, porque gastan sin límite y no se derrumba: vemos que preparan el proyecto para recontratar a los electricistas despedidos al cerrar LFC y crear la CFE. ¿Cuánto costó el operativo para tomar el control, hacer nacer otra dependencia, contestar más de 30,000 demandas, su campaña para afirmar que es de “primer mundo”? En tanto su director es denunciado desde EUA por abuso de poder que le proporcionó yate y ferrari; La olvidada Tarjeta de identidad parece que siempre si se hará realidad, el Registro Nacional de Automóviles Renave,  el Registro de Celulares RENAUT, proyectos todos por los que alguien cobró, El Coloso del zócalo, la Estela de Luz por la que persiguen legalmente a funcionarios menores, los parientes bien cómodos que sacan contratos a la familia real, el Gobernador que colecciona millones porque se encariña con ellos, quieren crear un organismo que substituya al IFE. Investigan el escándalo de la guardería ABC, ¿fue para desaparecer papeles? Los Casinos que autoriza un fantasma justo los días anteriores a la entrega de la banda presidencial. El tema Dragon Mart, cuyo lema comercial es “La era de los grandes imperios retorna” No, no se jale los cabellos, se va a quedar calvo. 

CURVAS RESBALOSAS. El rumbo económico está marcado por los principales motores, la semana pasada platicamos que la vivienda entra en una turbulencia que le frenará; esta semana Banco de México informa que “estamos en una desaceleración importante”, pero, en el segundo semestre se revertirá la tendencia. La meta de inflación era de 3% con un mas menos 1% de variación, lo que nos parece una cifra enorme, es la tercera parte de la cifra objetivo, siempre había visto un más menos algo parecido a un dígito. Vemos que es el décimo mes en que las remesas están a la baja, llega a menos 6.4% al comparar los dos periodos y que están ajustando el crecimiento del PIB a 2.96%, según los 35 grupos de analistas y consultores- la cifra que habían dado a conocer las autoridades financieras era 3.1%-

CRACK. Están citados los directivos de la CONSAR para que expliquen la pérdida de 80,000 Millones de pesos, lo que resulta inaudito, pues están manejando recursos que producen intereses (en papel seguro gubernamental, privado, según sus reglamentos) de lo que toman para operar (instalaciones, sueldos, publicidad) y la diferencia se reparte entre los derechohabientes, con previsiones para obligaciones futuras. ¿Perder con un negocio que sólo produce recursos? ¿Invirtieron en papel de alto riesgo? Vean que la Bolsa de valores se cayó desde 46,000 puntos (y dudo que vuelva a esos niveles este 2013) ¿Están gastando de más? ¿Veremos recorte de personal, sueldos y gastos innecesarios?  



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