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Señales Financieras

octubre 21, 2013

2014: será un año de novedades fiscales
* Hay que releer la Historia

Por BENJAMIN BERNAL

CURVAS Y DERRAPONES. Se podría calificar como una miscelánea fiscal, aunque le han calificado de Reforma: aumentos a impuestos de refrescos (un peso por litro), a ciertos productos chatarra con alto nivel de grasas y  alimento de mascotas, pegará en el bolsillo de las familias y posible baja en las ventas de las empresas involucradas; eleva el IVA en las zonas fronterizas de 11 a 16%, afecta a las maquiladoras, a las que hace muchos años se les ofreció una franja “de impuestos y costos bajos” para que vinieran a dar empleo, consecuencia: ciertos productos se podrán comprar en EUA si se traspasa la frontera; IDE y IETU se eliminan que tantos dolores de cabeza dieron a los contadores; incrementa el límite de exención a ciertas prestaciones laborales; sube ISR de 31% a 35% para ingresos mayores a 500 mil pesos anuales; suben la cifra para que los pequeños contribuyentes (Repeco) tributen hasta 2 millones de pesos anuales; la cifra que tenía la Banca “Reserva para quebrantos” no participaba en el cálculo para tributar, ahora se deducirá hasta el momento del quebranto; se gravan algunos aspectos de la vida bursátil; las casas con precio mayor a 4 millones tienen nuevo gravamen; se cobrará mayor impuesto a los contribuyentes de mayor ingreso. Así mismo se aplicaran nuevos derechos a la banda de 700 Mhz y 2.5 ghz.

VERDE. La recaudación prevista del Gobierno Federal será de dos billones 712 mil millones de pesos, un billón 106 mil millones, ingresos de organismos y empresas y 650 mil millones de pesos ingresos por financiamiento. El déficit fiscal previsto 2014: 1.5 por ciento como había propuesto el gobierno federal, ajustó el tipo de cambio promedio de 12.6 pesos por dólar estadounidense a 12.9 pesos. El barril lo elevan en sus estimaciones de 81 a 85 dls. Cifra que depende de precios internacionales, así que es una estimación sui generis.

GPS FINACIERO. La semana financiera: está provocando nerviosismo este maremágnum de cambios en las finanzas: La Bolsa Mexicana de Valores abrió sobre 40,975 el lunes y cerró el viernes en 40,412 unidades. Ligero desliz, ¿débil firmeza? El inversionista debe tomar en cuenta el panorama de las finanzas globales, el impacto de que Barack Obama logra un acuerdo favorable válido hasta el 7 de febrero 2014, cuando volverá a sufrir la misma tensión y regresará la pelea con los Republicanos. También deberá tomar en cuenta el impacto del paquete fiscal 2014; la seguridad que sienta en su mercado, capacidad de compra de su “target o segmento objetivo" Un error en estos momentos podría convertir sus proyecciones en sueños guajiros. Dólar cerca de 13.25 y Cetes de 28 dias a 3.38%, -mientras en EU empiezan a elevar tasas-

ZONA DE DERRUMBES. ¿Es una vacilada? en las redes sociales se manifiesta un grupo que propone separar a Baja California del Pacto Federal “por la aplicación del IVA” afirman tener bandera, himno y moneda, deberíamos pensar que gobernar implica  prestar atención a todos y lograr un verdadero control. Recordemos que: Texas, Nuevo México, Arizona, Nevada, Utha y parte de Colorado, no tenían realmente administración ni ejército que controlara. Texas se independiza y la naciente Unión Americana no lo acepta porque existía la esclavitud, así que pide unirse a Inglaterra, finalmente EU se ve forzado a aceptarlos en 1846. Tabasco se separa de México, en 1842 se reúne nuevamente a la Federación; Campeche fue Estado federado independiente; Yucatán en 1848 regresa a cambio de ayuda militar. Hay que releer la Historia, dirían los sabios “para no cometer los mismos errores” Hay tres Méxicos, el del norte, centro y sur. Muy diferentes economías, idiosincrasia y forma de hacer política



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Señales Financieras

octubre 06, 2013

Estados Unidos estornudará esta semana: ¡A México le dará Neumonía?

Por BENJAMIN BERNAL

ZONA DE DERRUMBES. ¿Deberíamos preocuparnos por la parálisis que anuncia el Presidente de Estados Unidos de América? Recordemos, durante los meses previos a la reelección de Barack Obama hubo la posibilidad de una posible suspensión de pagos, se resolvió con un paquete financiero, que le ha permitido operar hasta hoy, cuando regresa la crisis y podría haber incumplimiento de pagos si no incrementan el techo de la deuda en 16.7 billones de dólares. Durante la siguiente semana se conocerá si le aprueban este incremento de créditos, para hacer frente a sus pagos; los Republicanos le han querido atar las manos, por su parte, Obama tiene a los contrarios espaldas a la pared, si no autorizan la culpa será de ellos; claro, hay varios aspectos, Obama no es el culpable sino los anteriores presidentes que dejaron desordenados los vencimientos; a él le tocó dar una pelea frontal. Lo que importa más son las consecuencias, de lograrlo se cubren de gloria los Demócratas, con la vista puesta en la elección 2016. De caer en impago tendremos: alza de tasas que se ha empezado a ver, caída del valor de los bonos de deuda de EU, reducción del crecimiento, recesión. Que contaminaría a todos los países que comercian con ellos. EU es uno de nuestros principales “socios” comerciales (aunque nos vende más de lo que nosotros exportamos y regresa indocumentados al por mayor) 

GPS FINANCIERO. La semana financiera estuvo así, el Indice de Precios y Cotizaciones abrió el lunes en 40,909 unidades para cerrar el viernes en 40,975, parecería que hay estabilidad, sin embargo el dia 9 anduvo por 39,600. En este momento la barrera psicológica esta en 40 mil, al romper ese piso se podría seguir sin freno. El Cete de 28 dias marca 3.40% muy bajo en estos momentos que se pronostica que las Reformas Hacendaria y Financiera que se discuten podrían generar alza de tasas. Y acerca del dólar se comercia en 13.00 ¿Hay señales de estabilidad? No, todas los indicios son de nerviosismo, pues el IVA a los intereses de la hipotecas pegarían directamente al ingreso familiar, pues no existían y la deducibilidad sería como del 30% de la cifra actual, además de que se reducen las cifras que se podrían prestar en hipoteca.

CURVAS CON ACEITE. Vemos una proyección para 2014, sobre el impacto de las Reformas, que arroja un crecimiento en PIB menor al propuesto por las autoridades hacendarias: 3%. La combinación de Reformas, arroja un 8% de incremento en el valor de la nómina, que se podría traducir en aumento de precios, austeridad al máximo o despidos. La pensión Universal afectaría los recursos del derechohabiente que le administra el Infonavit, ocasionando recortes en sus montos otorgados. Algunas soluciones que se han aplicado antes: perdón de deuda por parte de los acreedores, es menos malo que una crisis en la Unión Europea, América Latina, Africa y Asia; renegociación de los vencimientos, si hubiera papel de 20 años, se va a 30, 40, etc. Generalmente es costoso y eleva las tasas mundialmente. Crecimiento endógeno: que significa desemplear, reducir aparato y gasto estatal, reducir ayudas sociales, lograr más con lo menos, pero puede elevar muertes de enfermos, delincuencia, menos transacciones, depresión como una epidemia.

ROJO. Me piden informar que en el Festival Internacional Cervantino hay ahorros mal entendidos, hay que ver y analizar resultados reales, no los que cacarean los políticos, el 80% del presupuesto de cultura va al aparato administrativo, sólo 20% a los creadores y difusión; -lo mismo han dicho siempre de CONACULTA- Los derechohabientes del IMMS no reciben sus medicinas completas: ¿es un ataque a los Derechos Humanos? Atención: Sr. Presidente EPN y CNDH.



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Señales Financieras

octubre 06, 2013

¿Etapa para ahorrar o especular?

Por BENJAMIN BERNAL

ROJO. Vemos que piden una consulta en materia energética (y para las otras) coincide con lo que escuché, sus líderes ordenaron un estudio para buscar sustento jurídico para el plebiscito o referéndum, así que releí la teoría Constitucional ¿Qué son estas figuras? En Roma fue una Consulta del tribuno formulada al pueblo, sobre algún tema de interés público, durante una época sólo obligaba a las clases inferiores, luego a todos. Por su parte el Referéndum, es la institución que acepta o rechaza alguna ley aprobada, implica conocimiento de la ciudadanía de la res pública (cosa pública). Por su parte la Ley máxima expresa en el art. 39 “el pueblo es libre de alterar o modificar la forma de su gobierno” lo que es una pálida sugerencia de que cabría la figura. Por ello algunos grupos han tenido la intención de formular un proyecto para crear esta figura legal, sin que a la fecha haya noticias sobre sus avances. Hay un padrón de 84 millones de ciudadanos con credencial del IFE, así que cualquier cifra que se proponga para realizar uno, cuando se logre elevar a ley, implicaría que exprese su voz un gran número de mexicanos con credencial para votar, el padrón es de 84 millones, imagine el costo. Giovanni Sartori en su libro “La Democracia en 30 lecciones” advierte que es una palabra muy manoseada, pues cualquier partido le saca jugo en su provecho, cuando en realidad sólo expresa el proceso para elegir algo. ¿Cómo llegar a la decisión que desea un grupo? Llevando a “su” gente, intimidando o con promesas exageradas, temas que siempre se deberán evitar. Si encontraran alguna fisura en la ley: quizá se estarían forzando normas.

GPS FINANCIERO. El lunes abre la Bolsa Mexicana de Valores en 40,903 y cierra sobre 40,909. ¿Estabilidad o fragilidad? A pesar de las caídas de sistema, plantones, marchas y rumorología sobre los vecinos del Norte, que están entrando a una parálisis económica, ha dicho el presidente Barack Obama a los republicanos “paren esta farsa”, mientras ellos discuten usted sabe, el refrán afirma: “cuando Estados Unidos estornuda, a los del sur les da neumonía” han suspendido sin goce de sueldo a 800,000 ciudadanos y cerrado parques nacionales, todo lo que usted ha leído en estas páginas. Al grado de que su presidente emplea el adjetivo de “parálisis económica” Esperamos que México tenga la medicina adecuada para evitar el contagio. Vemos la gráfica de la BMV, hay un canal hacia la baja, un piso alrededor de 37,000 unidades. El dólar sigue presionado, arriba de 13.20 y el Cete de 28 dias, marca 3.44%

CURVAS CON LODO. Siempre que hay alteraciones de precios hay consecuencias, “se rompe la alineación” por ejemplo, en determinado momento el litro de agua, gasolina, cerveza, leche, refresco han tenido un precio comercial semejante (correlacionando); alineados con el precio de carne, huevo, tortilla, renta, ropa, y todo artículo. Es como decir: un kilo de tortilla equivalía a un refresco grande, medio kg de huevo, un cuarto de carne, se podría expresar en porcentajes de salario mínimo (que sólo sirve como referencia) Con los procesos inflacionarios esta alineación se ha roto y para el comprador nace la posibilidad de anticiparse: ahorrar o especular. Carne y huevo se han disparado como todos sabemos.

CRACK. Estas alteraciones influyen en toda la economía, nace la necesidad de ajustar (más fuerte) la gasolina, sueldos, rentas, servicios públicos, tasas de interés bancario, vaya, la inflación ha sido llamada “el cáncer del dinero” porque se va comiendo los ahorros y suben de precio los activos. ¿Viene una época en que todos nos haremos economistas, financieros, previsores, ahorrativos? 



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