Con ventas decrecientes, habrá ingreso fiscal disminuído
* La realidad es bien necia

Por BENJAMIN BERNAL

FRENAZO. Las repercusiones sobre el mercado interno no han sido evaluadas, tratemos de hacerlo: el ataque que sufrieron civiles en el Casino de Monterrey y la balacera en un estadio de futbol llenaron los espacios televisivos, impresos y ciberespacio, el mundo se vio invadido por noticias que compiten en espectacularidad con la caída de Gadafi, el hambre en Somalia, el estrepitoso caso sexual Strauss Kahn, el juicio por corrupción de la sucesora Lagarde, el dramático descenso en la popularidad de un presidente, si Barack Obama. ¿Qué repercusiones vamos a ver sobre nuestros mercados? El gran inversionista va a pensar mucho antes de invertir en proyectos, es posible que otros cierren sus operaciones, zonas de turismo nacional e internacional se verán con ojos de sospecha, lugares de esparcimiento masivo tienen futuro con nubes grises, la baja en ventas es tema cotidiano entre comerciantes e industriales. ¿Qué piensa el ciudadano? Cautela, en estas épocas hay que ser cuidadosos al gastar, ser previsores.  

CURVAS PELIGROSAS. El entorno internacional es complicado, la Eurozona es un experimento global que lleva pocos años, nace en 1993 y actualmente la forman 27 países, al nacer desaparecen sus monedas, bancos centrales y entran en algo parecido a economía centralmente planificada (no se horroricen los derechistas, planear no es malo) que tuvo varios tropiezos recientes: Grecia, Italia, España, Irlanda, Portugal, entran en crisis de pagos, lo que podría provocar subsidios y transferencias de las naciones más industrializadas. Subsidios, dije, que no se persinen los neoliberales. Estados Unidos por su parte vivió una propuesta de Obama para establecer mayores impuestos a los ricos (santígüense los de smoking) y saz, que le aprueban un ajuste económico que permite librar la etapa de crisis económica, pero no garantiza la reelección. En México estamos en plena etapa electoral, están asustados porque el partido en el poder no la ve llegar, la realidad no se ajusta a la verdad proyectada en boletines y declaraciones oficiales. Ah, que necia realidad.

FLASHER. La semana financiera estuvo así: el Indice bursátil terminó en 33,361 siete días antes,  34,042, por cierto días de alto volumen de papeles intercambiados. No parece mucho pero recordemos: llegó a 40,000 en enero. El dólar sube a 12.50 y el Cete de 28 dias a 4.17% se habla de que bajarán tasas las siguientes semanas. Un boletín financiero asegura que “los mercados no se influyeron por el incendio de Monterrey” lo que me parece irresponsable, pues fue provocado el jueves, las órdenes de compra, venta y transferencias llevan tiempo, ese encabezado parece estar llamando al diablo, esperemos no deban ver que la realidad no se doblega ante los analistas.

CRASH. Ajusta a la baja el crecimiento del PIB, Agustin Carstens, a 3.8% del 4.8 que habían proyectado. Esto no quiere decir un punto, no, sino la quinta parte de la cifra de crecimiento planteada. Que viene de cifras en rojo del crecimiento del Producto Interno Bruto, Es posible que sea inferior al 3.8%, ¿o le gusta un punto menos? Estamos tan acostumbrados a no creer sus declaraciones color de rosa. El desempleo crece a 5.2% con 2.5 millones de ciudadanos sin empleo, 3.7 millones están en el subempleo, esto es a pesar del maquillaje habitual para estos datos. Ni hablar, la realidad es dura de convencer que estamos re bien. Tasas cercanas al 100% en tarjetas de crédito, del 3 al 8% para inversionistas, denuncia un diario nacional, nosotros lo estamos diciendo frecuentemente, antes era 1/3 de la tasa de crédito para el inversionista, otro para costos directos, 1/3 utilidad bruta. Con tasas en TC al 60% debería ser 20% para el inversionista. Si, si, como no.     

¿Jose Antonio Meade a la SHCP?

Ahora si, renuncia Cordero, la SHCP quedará al garete hasta que agarre el volante el relevista

Por BENJAMIN BERNAL

ROJO. El mundo se prepara para una mayor recesión y toma medidas para reactivar las respectivas economías, en México reajustan estrategias para elegir candidato. Ernesto Cordero en vez de estimular el empleo, imita frases hechas y estilos pueblerinos de liderazgo; renunciarán, pero todavía no firman el doloroso adiós a sus salarios, doloroso porque solo uno entrará en la fase final y varios saben que no tienen la menor oportunidad. El gobernador Emilio González Josefina y Vázquez Mota se van de sus puestos al finalizar agosto. En el PRD Andrés Manuel se niega a consulta abierta (perdería, claro) pide que sea interna, donde cree tener mejor posición que Marcelo. Por parte del PRI Peña Nieto encabeza las encuestas globales, en tanto Francisco Rojas retoma el mando para tratar de impulsar a los emisarios del pasado. La sorpresa sería que Narro Robles o De la Fuente fueran llevados a encabezar una Alianza lo que refrescaría la contienda con proyectos económicos sensatos para México, no sólo promesas huecas.

CRASH. A todo esto ¿Cómo vota el ciudadano con miedo generalizado? La economía mundial se desmorona, México podría verse revolcado por esta ola financiera, dicen que AMLO es un peligro, Peña Nieto tambien, Felipe ni se diga. Estos mensajes proliferan cuando la balacera afuera de un estadio futbolero logra ocho columnas. ¿Es un gran laboratorio social? ¿Quién ganaría si fuera el dia para elegir al Big Brother, con ésta pánico generalizado?

BACHES. El índice bursátil anduvo en 33,697 hace 15 dias, 33,361 hace siete y 33,136 éste viernes 19 de agosto. Pero había llegado a 40,000 este mismo año. Casi llega a niveles de septiembre del 2010, cuando marcaba 31,000. Pensamos que se enfila hacia 34,000 al tomar decisiones con base en septiembre, ¿hay razón para el optimismo? Si los boletines que aseguran que estamos mejor que nunca nadie los cree y solamente se usan para rellenar las páginas financieras.Dólar y tasas seguirán sin cambio.

BAJADA. El PIB de nuestro país es de 1.3 billones de dólares, anuncian que cayó en 3 billones de US el valor de las acciones en EU y eso anuncia otra recesión, hay que aclarar algo, nadie pierde hasta que vende sus acciones, si no vende tiene la esperanza de que repunte. Es el caso de México, en un mes cae el IPC de 37,000 hasta 33,000. Veamos, hace 5 años se ubicaba en 20,000 unidades; hace 4 en 30,000; hace 3 por los 20,000; 2010, 30,000; a la fecha 33,000; ¿qué quiere decir? Son cifras que emiten los analistas para hacer interesantes sus comunicados, pero el inversionista que no se asusta, permanece y quizá salga ganador o menos raspado.  

FRENON. Baja el IGAE (Indice Global de Crecimiento económico) de 4.4 a 3.6% al comparar mayo-junio, el principal lastre es el desempleo, lo que todos sabemos. Vivimos una nueva época en que 27 países (Union Europea) no pueden hacer muchas cosas, como devaluar y ajustar precios relativos para elevar el empleo; en tanto pelean Euro, Dolar y Yuan por la supremacía global. ¿Seguirá el peso jugando al valiente? 

Dicen que entrará un priista a la SHCP, ¿al final del partido? Mejor que suene ya el silbatazo final.

Agosto 22, 2011

¿Las leyes se aplican como freno al crecimiento?

- Cuando le piden un varo, ¿lo denuncia o sube precios?
- 10% de la población esta en EUA, otro 10% en la informalidad

Por BENJAMIN BERNAL

SEMAFORO EN ROJO. En el mundo ha surgido una alarma general, estamos en el inicio de una crisis, no en medio o al final, Italia, España, Grecia anunciaban su nacimiento y la de Estados Unidos remueve las economías que se encuentran débiles. ¿México está blindado? Es una frase que escuchamos frecuentemente pero nadie cree. Estados Unidos baja las tasas de interés casi a cero, dando así la impresión de que los flujos financieros se moverán al de capitales (Bolsas de valores, mercado de futuros y opciones) así como a las divisas. Otros destinos para los capitales han sido oro, plata y mercancías físicas (acero, alimentos, hidrocarburos) Las alternativas fantasiosas no garantizan, como las obras de arte, los inmuebles son excelente destino para los recursos, salvo los cuidados jurídicos y físicos que implican. Pero el ahorro tradicional en la banca está olvidado, anulado por la realidad, con las bajísimas tasas, carece de estímulo; tasas de interés del 30% al 100% dependiendo tipo de crédito y banco, contra 3% a las inversiones medias, hasta el 6% en inversiones más altas. Tienen margen para premiar al ahorrista e inversionista, pero los dueños del sartén se quieren quedar con el mango.

CURVAS PELIGROSAS. La semana anterior los mercados terminaron así: El índice bursátil 33,361 (siete días antes 33,697, en julio 37,000, en enero 39,000) La caída fue con pendiente mayor a 45º, paralela al Dow Jones y alto volumen de transacciones. Parece tener cambio de tendencia, ahora al alza. El pánico en las bolsas europeas y asiáticas da la impresión de que supieran algo adicional. El miedo que tenían los mercados radicaba en alza de interés en EU, pues en los 80´s se pagaron tasas elevadas, lo que hubiera alentado a los capitales a la inversión tradicional (bancos, plazos fijos) al no ser así, es posible que regresen al mercado de riesgo (capitales) en tanto se encamina la campaña por la reelección de Barack Obama, que ahora se ve frágil.

FRENON. En México vemos un índice dependiente del Dow Jones, por el papel que mutuamente juegan; el Cete de 28 dias baja a 3.99% y el dólar anda sobre 12.13. Nada llamativo, pues hace unos pocos años anduvo en 15, ya en la era panista. Alguna vez el Presidente de la Madrid criticó el número de trámites oficiales, pidió que los redujeran, una Secretaría ¡aumentó el número ¡ y la cerraron. Felipe Calderón convocó a denunciar el trámite más inútil y fue uno del IMSS (que tiene más papeleos innecesarios que nadie) pero no arregló nada. Para salir de la crisis necesitamos Educación, ganas de salir adelante y facilidades para trabajar, hay por todas partes sellos de clausura, suspensión de actividades, visitas, multas, inspecciones, recientemente inventadas. Negocios que estuvieron en orden muchos años, de repente descubren que tienen alguna irregularidad. En muchos de los casos se callan los actos de corrupción (pedir dádivas) por temor a nuevas y peores represalias. Son delegaciones de color azul y amarillo, si la contraloría revisara cómo viven estos funcionarios, verían señales de alarma. Se eleva el número de ciudadanos en la informalidad a 13 millones 400 mil; en 2006 sumaban dos millones menos; 20% de crecimiento, 13 millones de mexicanos han emigrado, hasta 1980 sumaban 1millón 200 mil, ¿ven relación de causa-efecto? Pero puede gastar cinco millones de pesos Josefina Vázquez Mota para lanzar su candidatura en el Metropolitan y tirar a la basura el Coloso del Bicentenario.

Cambio de líder
* ¿El dólar pasará a la historia?

Por BENJAMIN BERNAL

VERDE. Felicitamos a la señora Aurora Serrano Rosas de Demay, pues cumplió cien años de vida y anuncia su tercer libro, el primero fue biográfico (Francia y la II guerra mundial es uno de los escenarios), el segundo novela y el tercero será de cuentos. Esta familia está llena de escritores, cantantes, violinistas, de artistas en una palabra. Les mandamos un abrazo.

ROJO. Hace cinco años propusieron que el euro fuera la divisa fuerte del planeta, sin embargo,  el barril de petróleo siguió cotizándose en dólares americanos, después las monedas chinas y japonesa se han mantenido esperando esa posición de liderazgo. ¿Qué hace fuerte a una moneda? Entre otras cosas que los demás países crean que tiene respaldo. Una moneda vale mientras los demás creen que vale, es una definición de los economistas  como Keynes. Cuando luchaban mediante devaluaciones el dólar, marco, franco, yen y la libra esterlina, por citar pocas; el peso mexicano parecía pelota de squash, el peso argentino (López Portillo dijo Defenderé el peso como un perro y se devaluó;  primero se devalúa el dólar que nuestro peso decía Menem y se fue de 1 a 3.00) Brasil, Perú y demás vecinos compartieron inflaciones fuera de control. Era una contaminación generalizada. Los Arabes tenían dólares en exceso, que provenían del petróleo y les urgía prestarlos, así que latinoamérica los tomaba y años después pagaba las consecuencias. Keynes en 1940 publicó su libro ¿Cómo pagar la guerra? Había el camino de una economía deficitaria (emitir dinero) además de aumentar colonias en Africa y mayores impuestos. Así que estamos viviendo una situación que reaparece cíclicamente, lo diferente es que los Estados Unidos ahora pierden su posición privilegiada. Al menos eso parece. La crisis actual empezó con Grecia, Irlanda, Portugal, España, combinada con el enorme fraude de Madoff, para venir a caer ahora con la debacle norteamericana. Situación que deja muy débil la reelección de Barack Obama para el año próximo; la reciente negociación con los Republicanos le sacó canas verdes al nativo de Honolulu.

BACHES. El problema de EU ha sido que receta para otros la medicina que no toma: austeridad. En cambio, tiene un alto gasto militar, espacial, más las ayudas sociales, como fue la moda Keynesiana de crecer con gasto.  “A largo plazo todos estaremos muertos” decía el citado economista, refiriéndose a que no es nuestro problema pagar la abultada deuda, que se firma sin la real intención de pagarla, pues todo puede suceder, incluida otra guerra. Le rebajaron a EU la calificación riesgo país en Standard and Poors. Así que estamos frente a una situación que no se había visto, la necesidad de que surja una nueva divisa fuerte, para incluir en las Reservas Internacionales de cada pais, ¿cuál? ¿El Euro? ¿La moneda China? Han sugerido una moneda internacional, lo que es improbable, pues implicaría el nacimiento de un Banco Central y llevaría años armarlo. Ya existieron los Derechos Internacionales de giro, que era algo así como una canasta de monedas (una campechana pues) Largo habrán de discutir esta situación de tener un marco económico que de certidumbre al siglo XXI, si esto fuera posible.

CURVAS PELIGROSAS. Semana financiera, hay caída en las Bolsas, la Mexicana, el viernes llega a 33,697, de casi 40,000 que llegó a tener en enero. ¿Seguirá? Nadie lo sabe, pero el entorno de negocios local no es muy favorable cuando la semana pasada se decía que el número de pobres creció hasta 52 millones, sólo por aplicar nuevos criterios, como siempre habíamos comentado. Las tasas de los Cetes de 28 dias andan por 3.96%, el dólar subió a 12.13 pesos. Nada que sea realmente alarmante, pero contra la costumbre oficial reconocen que no hay blindaje que garantice estabilidad. Cordero declara de economía con frases que buscan posicionar su postulación presidencial.  Semana crucial para los mercados.